Запуск биржевого фьючерса Ripple и XRP-ETF

Бум биткоин-ETF, собравших свыше 136 млрд долларов активов в США, а также утверждённые в октябре 2023-го фьючерсные фонды на Ethereum, открыл дорогу дискуссии о фондах на альтернативные сети, включая Litecoin, Solana и, конечно, Ripple, которые обещают расширить инвестиционную воронку институционалов и принести ликвидность второму эшелону крипторынка уже в 2025 году.

Однако путь ETF на XRP от идеи до тикера усложнён бесконечной регуляторной драмой: Комиссия по ценным бумагам США неоднократно откладывала решения по заявкам 21Shares и Grayscale, перенеся обсуждение минимум до третьего квартала текущего года, по оценке аналитика Джеймса Сейффарта, известного специалиста Bloomberg Intelligence, именно сейчас.

Институциональный спрос ETF на XRP продолжает расти: State Street ожидает, что крипто-ракета уже к концу года обгонит фонды на драгоценные металлы по активам, подчёркивая готовность Уолл-стрит к новым продуктам, даже несмотря на регуляторную неопределённость вокруг Ripple, и усиливая давление на SEC ускорить процесс рассмотрения заявок в ближайшие месяцы.

Что такое ETF на XRP

Фонд, торгуемый на бирже и отслеживающий стоимость XRP, позволяет инвесторам покупать кусочек блокчейна Ripple через привычный брокерский счёт, минуя кошельки и риски самохранения токенов – так же, как Bitcoin-ETF упростил доступ к флагманской криптовалюте в январе 2024-го в США. Поэтому инвесторы с нетерпением ждут дебют на рынке ETF for XRP.

Главное отличие ETF XRP – тесная связь с инфраструктурой RippleNet, обслуживающей корпоративные переводы. Благодаря этому продукт претендует на статус хеджа против традиционных платёжных рисков, а Standard Chartered прогнозирует до 8,3 млрд долларов чистых притоков в первый год торговли, при условии одобрения SEC к концу 2025-го года по их сценарию.

Тем не менее SEC напоминает, что XRP долгое время классифицировался как незарегистрированная ценная бумага, и только судебное мировое соглашение от августа 2024-го частично сняло правовую неопределённость, оставив вопрос статуса токена на вторичных рынках открытым, что может усложнить листинг ETF на XRP в ближайшие кварталы, по мнению регулятора дальше.

Как работает XRP ETF

Большинство заявок предусматривают классическую модель создания-погашения: уполномоченные участники вносят XRP на кастодиальный счёт фонда, взамен получая блоки из 25 000 акций, которые затем распределяются по вторичному рынку, удерживая спред между нетто-сырной стоимостью и рыночной ценой близким к нулю по примеру фьючерсных ETH-фондов CME в 2023-м году.

Хотя некоторые эмитенты предлагают фьючерсную схему, подаваясь по акту 1940 года, именно спотовый вариант считается ключевым, потому что он использует реальное хранение XRP, что уменьшает риск контанго и делает фонд привлекательнее для долгосрочных держателей, по оценке аналитика Эрика Балчунаса из Bloomberg в недавнем апрельском отчёте 2025-го.

Кастодиальную роль ETF на XRP, согласно поданным S-1, готова взять на себя Coinbase Custody: активы будут проверяться ежеквартально аудитором Deloitte, а страховка охватит цифровые ключи на сумму до 1 млрд долларов, что должно удовлетворить требования институциональных комплаенс-офицеров, согласно последним материалам заявки Grayscale от марта 2025-го, поданных в SEC публично ранее.

Когда будет одобрен ETF на XRP?

На столе SEC лежит уже одиннадцать заявок ETF на XRP, включая предложения Grayscale, Franklin Templeton и 21Shares. Регулятор официально открыл период общественных комментариев, но 20 мая снова продлил дедлайн, демонстрируя осторожность и требуя дополнительных данных о манипулировании рынком, что увеличило неопределённость инвесторов до осени 2025-го по последнему уведомлению SEC официальному.

По подсчётам James Seyffart и Eric Balchunas из Bloomberg, вероятность одобрения ETF XRP выросла до 85% на фоне смены председателя SEC и победы Ripple в суде, хотя их февральский прогноз давал лишь 65%. Аналитик Armando Pantoja оценивает шансы чуть ниже – 81% к уровню условной готовности рынка к продукту.

Сам Brad Garlinghouse осторожно говорит о запуске ETF XRP второй половиной 2025-го, а FXEmpire и Polymarket сходятся в том, что финальный вердикт вероятнее всего появится не раньше четвёртого квартала, учитывая необходимость SEC согласовать методологию оценки спотовых данных по последним комментариям рынка деривативов на основе отчётов мая 2025-го года.

Заключение

1. Смена позиции SEC после частичной победы Ripple и нового руководства повышает шансы одобрения спотового XRP ETF до 85%, но сроки по-прежнему тянутся к Q4 2025.
2. Инструмент обещает до 8,3 млрд долларов притоков и урегулированный доступ к RippleNet, однако правовой статус токена остаётся ключевым риском.
3. Успех биткоин- и эфир-фондов, а также грядущие решения по Litecoin и Solana создают прецедент: одобрение XRP ETF станет финальным тестом готовности Уолл-стрит к широкому спектру альткоинов.