Децентрализованные финансы Defi (Дефи)

Децентрализованные финансы, более известные как DeFi, стали главным трендом криптоиндустрии последних нескольких лет. В течение 2019–2020 годов этот рынок показал стремительный рост, тем самым привлек внимание крупных институциональных инвесторов в лице венчурных фондов, финансовых компаний и банков. Согласно информации Binance Research, в 2019 году на рынке децентрализованных финансов произошел мини-бум, в результате которого расширилась как клиентская база, так и инфраструктура.

Реальный хайп вокруг этой индустрии появился уже в 2020 году. По уровню популярности эксперты ставят DeFi в один ряд с ICO времен 2017 года. В 2021–2022 годах тенденция сохранилась. Токены стартапов из сферы децентрализованных финансов продолжали активный рост. Что будет с этим сегментом дальше и в чем его секрет, подробно ответим в этой статье.

Что такое DeFi в криптовалюте и как они работают

Проекты DeFi относятся к экосистеме финансовых приложений, созданных на базе технологии блокчейн. Понятие «децентрализованные финансы» относится к сфере, представители которой хотят создать бесплатную и прозрачную экосистему финансовых услуг. Отсутствие посредников и регуляторов обеспечивает высокий уровень безопасности и минимальные комиссии. Владельцы активов сохранят над своим имуществом полный контроль. Их передача будет осуществляться через P2P-сети и dApps.

Ключевое преимущество DeFi — удобный доступ к финансовым услугам. К сожалению, многие страны и сегодня продолжают находится в изоляции от кредитов, банков, различных рынков и бирж. Криптосообщество активно работает над решением этой проблемы. Весомым преимуществом также станет модульный фреймворк. Все элементы новой финансовой индустрии будут построены на основе децентрализованных приложений с публичным блокчейном. Разработчикам по силам создать новые финансовые продукты, рынки и услуги.

Кому нужна децентрализация

Индустрия DeFi создала прецедент для импульсного роста многих криптовалют. У архаичных финансовых институтов наконец-то появился достойный соперник. В перспективе ближайших нескольких лет монополия на управление денежными потоками может рухнуть. Появление оптимизированной и современной финансовой индустрии выгодно абсолютно всем. Что касается пользователей, то они получат:

• услуги без посредников в лице банков и государственных органов, сотрудничество с которыми выливается в дополнительные расходы;
• публичность и доступность — абсолютно каждый человек сможет выйти на глобальный рынок с собственным активом;
• оптимизацию скорости обработки транзакций — платежи осуществляются в течение нескольких секунд;
• новый инструмент для заработка на криптовалюте, помимо майнинга и трейдинга, можно заниматься стейкингом, участвовать в кредитовании.

Криптосообщество также выиграет от популяризации нового сегмента:

• внедрение в обиход дополнительного способа использования цифровых активов, что увеличивает их ценность;
• децентрализованные сервисы и приложения улучшают взаимодействие между разными экосистемами, блокчейнами, технические барьеры постепенно ликвидируются;
• появление источника дешевого кредитования. Монеты можно перевести в любую точку планеты с минимальной комиссией. Увеличение количества криптовалют выступает стимулом для привлечения инвестиций в эту отрасль.

DeFi открывает для криптоиндустрии новый вектор развития. Отныне цифровые монеты — это не просто инвестиция с высоким риском для быстрого заработка, а комплекс инструментов для проведения различных операций. В перспективе масштабирование этой индустрии достигнет размахов классического финансового сегмента. Столь глобальный подход привлекает внимание крупных инвесторов, наполняя индустрию деньгами.

Основные элементы DeFi

Как и у любой индустрии, у DeFi есть собственные структурные компоненты, из которых она состоит. Пользователям необходимо ознакомиться с ними, чтобы вникнуть в суть. Фактически элементы DeFi в полной мере раскрывают сферы применения. В долгосрочной перспективе мы можем получить абсолютно обновленный рынок финансовых услуг.

Платежи

Сегодня банки используют для проведения международных транзакций систему SWIFT. Есть множество менее эффективных аналогов. У них у всех есть регуляторы. Скорость обработки операций также оставляет желать лучшего: обработка банковского перевода может занимать от трех до пяти дней. Технология блокчейн и DeFi навсегда решат эту проблему. Пропускная способность криптосетей позволяет осуществлять переводы практически моментально с минимальной комиссией.

Стейблкоины

Финансовые экосистемы DeFi включают в себя выпуск стейблкоинов — это вид криптовалюты, которая привязана к реальным активам, например, фиатным деньгам. Самый популярный стейблкоин — USDT (Tether). Появление стабильных монет решило проблему высокой волатильности всех цифровых активов, а инвесторам и трейдерам нужна «тихая гавань» для комфортной работы.

Стейблкоины идеально подходят для повседневного использования. Они станут цифровым аналогом фиатных валют. При этом стабильные монеты сохраняют ключевые преимущества криптовалют — независимость от регуляторов, полная децентрализация. Кредитование биткоином или эфиром сопряжено с рисками, к моменту погашения цены монеты может сильно измениться. У стейблкоинов нет этой проблемы.

Займы и кредитование

Протоколы открытого кредитования — это одна из наиболее востребованных групп dApps в экосистеме DeFi. Публичные займы и кредитование с распределенными реестрами имеют массу преимуществ, если проводить параллели с классической системой. Во-первых, транзакции расчитываются моментально. Во-вторых, отсутствие кредитных проверок. В-третьих, есть надежда на стандартизацию уже в ближайшем будущем. Все кредиты и займы обеспечены криптовалютами.

Оказание кредитных услуг базируется на публичных блокчейнах. Они используют криптографические проверки для обеспечения высокого уровня безопасности. Кредитные блокчейн-маркетплейсы минимизируют риски контрагента. На выходе пользователи получают дешевые займы и кредиты. Денежные переводы максимально защищены и осуществляются быстро. Поэтому доверие к такой системе также находится на высоком уровне.

Биржи

Оценить эту категорию приложений сложнее всего. Непосредственно индустрия DeFi предоставляет множество возможностей для внедрения финансовых инноваций. Конечно, едва ли не самым важным звеном всей системы стали децентрализованные биржи. DEX-платформы дают возможность пользователям торговать криптовалютами без посредников. Все транзакции осуществляются между трейдерами напрямую. Переводы проводятся с помощью smart-контрактов.

Децентрализованные платформы для торговли криптовалютой менее требовательны в плане технического обслуживания. На DEX-биржах комиссия значительно ниже. Технологию блокчейн можно использовать для выпуска и выдачи разрешений на владение обширным спектром классических инструментов. Приложения dApps работают децентрализовано, что исключает наличие единой точки отказа и кастодиан.

Производные финансовые инструменты, страхование, лотерея, управление фондами

Платформы по выпуску security-токенов способны предоставить эмитентам все необходимые ресурсы и инструменты, с помощью которых можно создавать токенизированные активы, включая акции. Ценные бумаги на блокчейне имеют массу параметров для гибкой настройки. Проекты смогут выпускать деривативы, синтетические активы, делать децентрализованное прогнозирование и многое другое.

Блокчейн и DeFi способны значительно упростить процедуру оформления ипотеки, поскольку в ней задействовано слишком много посредников. В результате оформление становилось слишком дорогим и длительным. Использование smart-контрактов позволит снизить юридические сборы и андеррайтинг. Страхование на блокчейне поможет устранить необходимость в посредниках. Риски будут распределены между участниками. Страховые премии снизятся, не оказывая негативного влияния на качество обслуживания.

Как заработать на DeFi платформах

Популяризация DeFi проектов открывает массу возможностей для заработка. Например, с помощью платформ Dharma и Compound можно получать пассивный доход с криптовалюты, не торгуя. Есть 2 способа:

• стейкинг и депозиты. Платформы выплачивают 2% годовых за заморозку установленного количества монет на предварительно согласованный период. Процент доходности напрямую зависит от криптовалюты и выбранной площадки. Следить за актуальными ставками можно на сайте loanscan;
• прямое кредитование. Эта услуга доступна на EthLend (Aave) и других аналогичных сервисах. Пользователи платформы имеют возможность выдавать займы в монетах ETH под процент.

Принципиальное отличие токенов DeFi-стартапов от классических криптовалют заключается в том, что инвесторы могут получать дивиденды в цифровых активах, а не фиате из-за колебаний котировок. Ранее прибыль генерировалась с помощью майнинга или прямого приобретения монет. С появлением индустрии децентрализованных финансов количество доступных инструментов значительно расширилось.

Трейдеры

Спекулятивные сделки также не исчерпали себя. Трейдеры получили новые полезные инструменты для комфортной торговли криптовалютами:

• Быстрые кредиты. Например, платформа MakerDAO позволяет получить займ в стейблкоине DAI. Для этого необходимо предоставить залог в эфире. Продажа собственных активов не требуется. Это очень полезный инструмент для трейдеров, которые хотят открыть новую сделку, но в их распоряжении нет доступного капитала, так как он вложен в другие монеты. Услуги депозита, кредита, обмена доступны в InstaDApp. Платформа интегрирована с Maker, Uniswap.
• Абсолютно новые торговые возможности. На платформах dYdX и Harbour можно торговать производными финансовыми инструментами, созданными на основе эфира. Фьючерсы и опционы для ETH стали реальностью. Американские фондовые и товарные рынки ранее ввели в обиход фьючерсы BTC, но децентрализованные площадки предлагают более выгодные условия.
• Децентрализованные биржи — безоговорочный лидер по объему транзакций, если сравнивать со всеми DeFi площадками. На DEX-биржах можно заключать сделки без прохождения обязательной верификации, сохраняя полную анонимность. Юрисдикция ничем не ограничена, какие-либо лимиты отсутствуют.

В результате DeFi — это новый набор полезных инструментов для трейдеров. Они смогут получить криптовалюту для заключения сделок, получать пассивный доход путем открытия депозитов.

Разработчики

По информации Defiprime, уже успешно запущено более 215 стартапом в сфере децентрализованных финансов. Ощутимая часть проектов — платформы для создания новых площадок, сервисов и приложений. Самые популярные протоколы для разработчиков:

• Dharma — протокол для выдачи займов и оформления депозитов, с помощью которого каждый разработчик может создать собственное децентрализованное приложение. Реализована поддержка смарт-контрактов Эфириума;
• ox — протокол для децентрализованного обмена цифровых активов. На его основе можно запустить DEX-биржу;
• DutchX — протокол для торговли монетами со стандартом ERC-20. С его помощью можно создавать криптовалютные пары, заключать сделки в формате голландского аукциона.

Это лишь краткий обзор полезных инструментов для разработчиков. Едва ли не каждый день появляются новые стартапы, которые находятся на разных этапах реализации. Поэтому в ближайшее время инструментарий DeFi-разработчиков значительно расширится. Флагманом в индустрии DeFi остается Ethereum. Однако не менее внушительный вклад в развитие индустрии сделали разработчики Binance Smart Chain.

Роль смарт-контрактов в децентрализованных финансах

Важным элементом всех децентрализованных приложений и DeFi являются smart-контракты. Это касается как их создания, так и исполнения. В обычном соглашении используются нормы права для определения условий взаимодействия между субъектами договора. В умных контрактах вместо них задействован программный код, что позволяет полностью автоматизировать соблюдение пунктов соглашения.

Все условия договора подробно изложены в программном коде. Умные контракты имеют уникальное свойство — надежное выполнение всех пунктов и полноценная автоматизация бизнес-процессов, которые зачастую нужно контролировать вручную. Поэтому smart-контракты более практичны в применении в DeFi, нежели традиционные договоры. Благодаря автоматизации вероятность неблагоприятного исхода сделки практически сведена к нулю.

Несмотря на максимальную контролируемость, смарт-контракты не лишены гибкости, что потенциально создает новые риски. Во-первых, есть вероятность ошибки со стороны программиста, написавшего код. Во-вторых, в контрактах часто встречаются уязвимости, из-за которых происходит утечка конфиденциальной информации. Напоминаем, что она содержится в умном соглашении.

Перспективы DeFi в 2022 году

Если отталкиваться от графиков DeFi Pulse, то начиная с 2019 года объем рынка активно растет. Конечно, есть откаты, но долгосрочная восходящая тенденция очевидна. Настоящий взрыв произошел в 2021 году, но потом капитализация DeFi несколько пошла на спад. При оценке графиков стоит также учитывать, что в 2022 году может начаться новая криптозима. Абсолютно все цифровые активы пострадали, включая децентрализованные финансы.

DeFi технологии: обзор основных тенденций

Флагманом этого рынка продолжает оставаться Ethereum, который стимулирует развитие всей индустрии. Это позволяет увеличить количество криптовалют, использующих DeFi. Благодаря такой тенденции в перспективе снизится нагрузка на блокчейн Ethereum. Объем транзакций на этой платформе значительно вырос за последние несколько лет. По информации DappReview, DeFi-платформы на основе Ethereum только за первый квартал 2020 года увеличили объем транзакций в ETH-сети на 778%. Впрочем, проекты DeFi разрабатываются и на других блокчейнах. Наиболее актуальные альтернативы:

• Ethereum,
• Binance,
• Solana,
• Avalanche,
• Dai,
• Uniswap,
• Chainlink,
• Tezos,
• Maker,
• Aave.

Все перечисленные выше монеты входят в ТОП-50 по рыночной капитализации. Продолжает активно развиваться направление DEX-бирж. Конечно, все перечисленные аналоги не способны в полной мере заменить Ethereum, но они снимут нагрузку с этого блокчейна. Фактически это уже произошло после запуска Binance Smart Chain.

Чтобы обогнать эфир по рыночной капитализации, стоимости и другим показателям, стартапам в сфере DeFi необходимы собственные, оригинальные разработки. В 2022 году на масштабное перераспределение сил в этой отрасли рассчитывать не стоит. Флагманами ниши останутся Ethereum и Binance Smart Chain. Эти платформы полностью соответствуют требованиям пользователей.

Структура рынка DeFi

В 2019 году в секторе DeFi одним из главных был токен DAI. Однако постепенно его положение ослаблялось. В 2020 году безоговорочным лидером индустрии стала DEX-биржа Uniswap со своей цифровой валютой UNI. Рыночная капитализация этой платформы оценивается $3,8 млрд. Постепенно на лидирующие позиции выбрался проект Avalanche с рыночной капитализацией $9,2 млрд.

Анализируя проекты, работающие в сфере DeFi, нужно учитывать не только рыночную капитализацию, но и объем заблокированных средств. Жизнеспособность сети напрямую зависит от количества валидаторов, которые участвуют в подтверждении транзакций и создании новых блоков. Постепенно формируется новый рынок — DeFi 2.0. Пока эта ниша находится на стадии развития.

Преимущества и недостатки децентрализованных финансов

Плюсы	Минусы
Децентрализация. Это свойство DeFi позволяет в перспективе построить новую финансовую систему без управления с единого центра и государственных регуляторов.	Относительно небольшие финансовые возможности. В банке можно взять куда больший кредит, нежели в DeFi.
Полная автоматизация. Человеческий фактор сведен к минимуму. Для управления используются смарт-контракты. Изменения в протоколы вносятся только после голосований.	Высокая волатильность криптовалют. Если стоимость определенного токена резко обвалится, тогда может произойти коллапс всей индустрии. Для решения этой проблемы в DeFi создается чрезмерное количество токенов, что удерживать цену на низком уровне.
Прозрачность. У стартапов в сфере DeFi открытые исходные коды. Поэтому информация о транзакциях находится в публичной плоскости. Открытый код позволяет использовать его другим разработчикам для создания новых проектов. К тому же можно провести честный аудит.	Централизованные оракулы. DeFi черпают информацию из оракулов, которые контролируются фактически одной командой. Если источник информации будет контролироваться злоумышленником, работа сервиса будет нарушена.
Инклюзивность. Абсолютно каждый программист может создать собственный стартап без получения дополнительных разрешений. Отчитываться перед регуляторами также не придется.	Отсутствие массового спроса. Пользователи заинтересованы не в финансовых услугах, а в заработке на них — это называется доходным фермерством. Из-за этого стоимость DeFi токенов считается очень раздутой.
Трансграничность. С помощью DeFi можно получить финансовые услуги без посредников и дополнительных комиссий. Например, можно оформить кредит, несмотря на субъективные решения банков.	Низкий уровень производительности. Блокчейны работают медленее централизованных аналогов. Поэтому разработчики приложений должны активно работать над оптимизацией своих продуктов.

Мнения экспертов и пользователей

В криптосообществе к DeFi двойственное отношение. Одна группа специалистов уверена, что децентрализованная финансовая система — это мыльный пузырь, который вскоре лопнет, а вторая не сомневается в успешности идеи. Невзирая на все споры и разность мнений, уже сейчас можно утверждать, что инвесторы, трейдеры и разработчики получили массу новых возможностей для заработка именно благодаря DeFi. Мнения экспертов и пользователей можно прочесть на vc.ru, bits.media, habr.com.

Выводы

1. DeFi или децентрализованные финансы — новый способ реализации технологии блокчейн для токенизации активов, кредитования, стейкинга и развития многих других направлений.
2. Самые популярные платформы в индустрии DeFi — это Ethereum и Binance Smart Chain. Именно на этих платформах запущена большая часть всех продуктов.
3. Индустрия децентрализованных финансов позволит навсегда отказаться от посредников и автоматизировать бизнес-процессы благодаря использованию смарт-контрактов. Транзакции станут более быстрыми и дешевыми.